Не один рынок, а сеть
Денежный рынок связывают с краткосрочным привлечением и размещением средств. Рынок капитала обслуживает более долгосрочное финансирование через акции, облигации и другие формы. Валютный рынок помогает обменивать валюты; рынок производных инструментов позволяет передавать отдельные риски. Границы условны: одна организация может участвовать сразу в нескольких сегментах.
На первичном рынке создаются новые требования к эмитенту: например, компания размещает облигации. На вторичном рынке инвесторы перепродают уже существующие права. Вторичная ликвидность делает первичное привлечение более привлекательным, хотя возможность быстро продать бумагу не гарантирована.
Кто выполняет какую работу
Эмитент выпускает ценную бумагу и принимает соответствующие обязательства. Брокер принимает поручение клиента и даёт доступ к торгам. Биржа организует торги по правилам площадки, клиринговая организация рассчитывает обязательства, а депозитарий ведёт учёт прав. Банк принимает вклады и выдаёт кредиты, страховщик объединяет риски разных клиентов, управляющая компания распоряжается активами фонда в рамках его правил.
Регулятор устанавливает требования и надзирает за участниками. Сам факт регулирования не превращает инвестиционный результат в гарантированный: рыночный риск остаётся у владельца актива.
Проследите путь сделки
При покупке акции поручение проходит через брокера на торговую площадку. После заключения сделки должны пройти расчёты и учёт перехода прав. Цена на экране, фактическая цена исполнения, комиссия и окончательная запись в отчёте могут различаться.
Изучая продукт, отделяйте риск эмитента от риска посредника и от риска рыночной цены. Это разные вопросы и разные документы для проверки.
- Кто должен выплатить деньги по инструменту?
- Где учитываются права?
- Когда и по какой цене можно выйти?