Размещение и обращение
Когда эмитент выпускает новую бумагу, инвестор финансирует его на условиях размещения. После выпуска бумага может обращаться между инвесторами. Эмитент продолжает выполнять обязательства по облигации независимо от того, сколько раз она сменила владельца. У акции меняется собственник доли; компания не обязана выкупать её по текущей цене.
Выход через вторичный рынок зависит от наличия покупателей и цены, которую они предложат. Право продать бумагу не означает, что её можно продать немедленно и без потери.
Ликвидность и спред
Спред — разница между лучшей ценой покупки и продажи. При низкой ликвидности спред бывает широким, а крупная заявка может сдвинуть цену. При стрессовом событии обычный объём торгов может исчезнуть именно тогда, когда инвестору нужны деньги.
Поэтому для краткосрочной цели важно сравнивать не только предполагаемую доходность, но и срок расчётов, ограничения на продажу и возможную скидку к справедливой оценке. Неликвидный актив может показывать спокойную оценку лишь потому, что сделки редки.
Лучший покупатель предлагает 980 ₽, лучший продавец просит 1 000 ₽. Покупка и немедленная продажа по этим ценам дают потерю 20 ₽, или 2% от цены покупки, ещё до комиссии.
Как проверять
Смотрите объём торгов, глубину заявок и размер спреда не только в один удачный день. Читайте правила погашения паёв фондов и условия досрочного выхода из договора. Если деньги нужны к конкретной дате, заложите время и цену выхода в план заранее.