Сначала классы активов
Распределение активов — решение, какую долю денег держать в разных источниках риска: ликвидные средства, долговые бумаги, акции и при необходимости другие классы. Доли зависят от цели, срока и готовности к убытку. Универсального соотношения для всех нет.
После выбора классов проверьте концентрацию внутри них: одна компания, отрасль, валюта или страна могут доминировать, даже если количество строк в портфеле велико. Учтите также собственный бизнес, недвижимость и зависимость трудового дохода от отрасли.
Почему доли меняются
Если один класс растёт быстрее, его фактическая доля увеличивается. Портфель становится более рискованным или менее соответствующим цели, даже если инвестор не совершал новых сделок. Ребалансировка возвращает доли к заранее установленному плану.
Можно использовать новые взносы для покупки недостающего класса, а можно продавать выросший. Второй способ может сопровождаться комиссиями и налогами. Запишите правило заранее: например, пересматривать портфель по календарю или при существенном отклонении от целевых долей.
Не путайте дисциплину с прогнозом
Ребалансировка не обещает максимальную доходность. Её цель — контролировать риск и возвращать портфель к выбранной структуре. Если изменились цель, доход, обязательства или горизонт, сначала обновите план, а затем доли.
Цель — 60% облигаций и 40% акций. Через год акции выросли и составляют 48%. Новые взносы можно направить преимущественно в облигации, пока доли не приблизятся к плану.