Распределение активов: каркас портфеля

Начните с задач

Деньги для близких расходов и для далёкой цели можно распределять по-разному. Выбор долей зависит от горизонта, устойчивости дохода и допустимых потерь.

Одинаковая доля акций не подходит автоматически двум людям с разными обязательствами.

Смотрите сквозь оболочку

Фонд, накопительный продукт или структурная нота могут содержать те же базовые риски, что и прямые активы. Считайте доли по фактической экспозиции.

Несколько фондов на один индекс не увеличивают разнообразие портфеля.

Проверьте сценарии

Оцените, что произойдёт с общей суммой при одновременном падении рискованных частей. Учтите валюту и ликвидность.

После выбора долей запишите правило ребалансировки, чтобы их движение не изменило риск незаметно.

• Доли по классам активов.
• Концентрация эмитентов.
• Валюты и сроки.
• Сценарий просадки.

Начните с назначения денег

Разделите капитал по целям и срокам: деньги на ближайшие обязательные расходы должны быть доступны к нужной дате, а долгосрочная часть может переносить большие колебания. Доля акций, облигаций и денежных инструментов должна следовать из этих ограничений, а не из ожидаемого лидера следующего года.

Для каждой доли запишите роль: защита краткосрочной ликвидности, получение денежного потока или участие в росте бизнеса. После этого проверьте, что суммарный риск портфеля и возможная просадка совместимы с планом.

Проверьте портфель в плохом сценарии

Историческая средняя доходность скрывает возможные убытки на конкретной дате. Оцените сценарии падения акций, изменения ставок, ослабления валюты дохода и задержки продажи неликвидного актива. Это учебная проверка устойчивости, а не прогноз.

Учитывайте активы вне брокерского счёта: недвижимость, долю в собственном бизнесе и зависимость зарплаты от одной отрасли. Они тоже влияют на общую концентрацию капитала.