Чем доходность отличается от прибыли

Два взгляда на результат

Допустим, вложено 10 000 ₽, а после продажи получено 11 000 ₽ без иных выплат и расходов. Прибыль равна 1 000 ₽, простая доходность — 10%.

Для сравнения разных вложений проценты полезнее абсолютных рублей. Но доходность без срока вводит в заблуждение: 10% за месяц и 10% за пять лет — разные результаты.

Что включать в расчёт

Комиссии, выплаты и дополнительные взносы меняют результат. При нескольких денежных потоках простая формула уже недостаточна; нужны методы, учитывающие даты и суммы потоков.

Номинальная доходность не показывает изменение покупательной способности. Для этого отдельно учитывают инфляцию.

Как не ошибиться при сравнении

Сравнивайте одинаковые периоды, одну валюту и одинаковый подход к расходам. Проверяйте, является ли показатель историческим результатом, расчётным сценарием или прогнозом.

Доходность за разные сроки

Показатель за один месяц нельзя напрямую сравнивать с показателем за год. Для сопоставления используют доходность за одинаковый период или годовую ставку, рассчитанную с указанными допущениями.

Механическое умножение месячного результата на двенадцать игнорирует капитализацию и изменчивость доходности. Годовой эквивалент прошлой сделки остаётся описанием прошлого, а не прогнозом.

Когда есть взносы и снятия

При регулярных взносах изменение стоимости счёта смешивает собственные пополнения и инвестиционный результат. Для анализа нужны даты и суммы всех денежных потоков.

Методы доходности, взвешенной по времени или по деньгам, отвечают на разные вопросы. Первый лучше отделяет результат стратегии от момента взносов, второй отражает опыт конкретного инвестора.

Разделите прибыль и размер капитала

Прибыль в рублях не сообщает, сколько капитала пришлось вложить ради неё. Доходность в процентах решает эту задачу, но без периода тоже неполна. Для одного взноса и одной продажи расчёт прост; при промежуточных выплатах их нужно включить в денежный результат.

Не сравнивайте доходность за месяц с доходностью за несколько лет, даже если проценты одинаковы. Годовое приведение возможно, но показывает эквивалент прошлого результата при математических допущениях, а не будущую ставку.

Несколько взносов меняют метод

Если после первой покупки вы добавили ещё деньги, рост стоимости счёта нельзя полностью приписывать рынку. Денежно-взвешенная доходность учитывает ваши даты и суммы взносов; временно-взвешенная помогает сравнивать саму стратегию без влияния момента пополнения.

Для личного решения полезно знать оба взгляда. Сверяйте методику в отчёте брокера или фонда: одинаковое слово «доходность» может означать разные способы расчёта.